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全球油料以及全球大豆供应充裕的局面下，全球大豆价格预计承压运行，较难形成单边趋势性行情，大概率围绕阶段性矛盾呈现区间波动走势。2019年如果中美贸易摩擦延续，全球大豆区域内不平衡将继续，美国大豆价格受美国库存高企拖累预计弱势运行，南美大豆价格受供需偏紧支撑预计偏强运行，二者价差趋于稳定，对于我国的进口大豆成本则依赖于南美大豆价格，预计也将是偏强运行，强弱程度则取决于南美大豆的产量。2019年如果中美贸易摩擦缓和，全球大豆区域内不平衡将会被打破，丰产背景下，全球大豆价格都将表现弱势，我国进口大豆成本与CBOT大豆期价的联动性增强，预计也将是偏弱运行，弱势程度取决于中美的缓和程度。

而作为此次获得牌照的英电通讯则于2015年10月29日注册成立，天眼查资料显示，其注册资本为1000万元人民币，BT Hong Kong Limited与深圳市华夏城智管理咨询有限公司为其两大股东，各占股50%。2018年9月该公司进行了一次经营范围变更。变更后，国内互联网虚拟专用网业务开展范围去掉了“仅限上海市”，增加了互联网接入服务业务（仅限于为上网用户提供互联网接入服务）。

如此“大刀阔斧”的筹建公司，其科技赋能技术输出也自然被提上日程。例如，兴业数金等起步较早的银行系金融科技子公司，在同业输出方面已拥有较为完善的金融云服务体系。《证券日报》记者查询发现，据兴业银行半年报，截至2019年6月末，兴业数金的数金云服务已累计签约中小银行客户360家，累计上线216家中小银行。

图3-3：全球油脂产量 图3-4：全球油脂消费量数据来源：USDA、方正中期研究院整理图3-5：全球油脂消费情况 图3-6：全球油脂份额分布数据来源：USDA、方正中期研究院整理表3-1：全球蛋白粕消费量数据来源：USDA、方正中期研究院整理

非洲猪瘟疫情或延续干扰2019年生猪养殖。自2018年8月我国出现非洲猪瘟疫情以来，截至12月3日，全国共发生81起非洲猪瘟疫情，涉及全国17省4直辖市，已累计捕杀生猪47万头+，疫情省及相邻的12省2直辖市暂停生猪跨省调运，目前仅新疆、海南以及港澳台四个地区可调运活猪。非洲猪瘟疫情爆发之后，跨省活猪调运受限，2019年活猪跨省调运如果仍不能全面恢复，我国生猪去产能节奏大概率会加速，或会迎来周期性拐点，目前很多机构预期2019年生猪养殖有可能会迎来周期性拐点。

第二阶段：2018年4月-7月震荡下跌国内油厂大豆供应充裕，加上该段时间油厂整体压榨量大部分的时间保持在偏高水平位，而因豆油终端需求疲弱，油厂走货速度缓慢，加上国储大豆、豆油持续拍卖，同时棕榈油进入增产累积库存的季节，何况走货情况未明显改善，供应面压力较大令油脂行情持续承压。